Kalkulator bon

Apakah kalkulator bon?

Kalkulator bon ialah alat yang mengira harga bon, iaitu nilai kini hari ini bagi semua bayaran masa hadapan yang akan dibuat oleh bon tersebut. Bon ialah pinjaman kepada kerajaan atau syarikat: sebagai balasan, penerbit membayar jumlah faedah tetap, iaitu kupon, mengikut jadual yang ditetapkan dan membayar balik nilai muka (juga dipanggil par, biasanya $1,000) apabila matang. Oleh sebab bayaran-bayaran itu tetap dan bertarikh, jumlah nilainya hari ini ialah harga saksama bon tersebut.

"Nilai hari ini" itu adalah nilai kini: satu dolar yang perlu dibayar sepuluh tahun dari sekarang bernilai kurang daripada satu dolar di tangan anda sekarang, jadi setiap kupon dan nilai muka akhir didiskaunkan kembali kepada masa kini pada pulangan yang dituntut oleh pasaran pada masa ini, iaitu hasil pasaran (market yield). Kalkulator ini menilai harga bon berkupon biasa dan nota. Ia bukan alat bon simpanan AS, dan ia tidak menilai harga bil Perbendaharaan kupon sifar, yang tidak membayar kupon dan sebaliknya dijual pada diskaun; itu adalah pengiraan yang berasingan.

Mengapa kalkulator bon penting untuk pelabur?

Kalkulator bon penting untuk pelabur kerana ia menukar kadar kupon, tempoh matang dan hasil yang diperlukan kepada satu angka tunggal, iaitu harga sepatutnya bagi bon tersebut, sebelum anda melaburkan modal. Kupon yang dinyatakan pada bon sahaja tidak memberitahu anda berapa yang perlu dibayar: apabila pasaran menuntut pulangan yang lebih tinggi daripada kupon, bon itu bernilai kurang daripada nilai mukanya, dan apabila pasaran menuntut kurang, bon itu bernilai lebih. Menilai harganya terlebih dahulu itulah yang membezakan kemasukan yang saksama daripada pembayaran lebih.

Pelabur menggunakan kalkulator ini pada peringkat perancangan, sebelum wang dilaburkan, bukan selepasnya. Anda menggunakannya apabila anda sedang menimbang untuk membeli atau menjual sesuatu bon, apabila kadar faedah berubah dan anda ingin melihat kesannya terhadap bon yang telah anda pegang, atau apabila anda membandingkan dua bon dengan kupon dan tempoh matang yang berbeza pada syarat yang sama. Menilai harga pegangan pendapatan tetap dengan cara ini adalah sebahagian daripada disiplin pelaburan yang lebih luas ke arah sesuatu matlamat, di mana membayar harga yang betul untuk instrumen yang betul adalah sama pentingnya dengan kupon utama itu sendiri.

Bagaimana anda menggunakan kalkulator bon untuk menilai harga bon dan menyelesaikan hasilnya?

Untuk menggunakan kalkulator bon, masukkan nilai muka, kadar kupon tahunan, tempoh tahun ke matang dan hasil pasaran yang anda perlukan, dan alat ini akan memulangkan harga bon, klasifikasi premium, diskaun atau parnya, serta hasil semasanya. Tukar ke mod hasil dan anda memasukkan harga pasaran sebaliknya, dan alat ini akan menyelesaikan hasil yang tersirat oleh harga tersebut.

Langkah-langkah untuk menggunakan kalkulator bon disenaraikan di bawah:

1. Masukkan nilai muka (par). Ini ialah jumlah yang dibayar balik oleh penerbit apabila matang, biasanya $1,000, dan ia adalah asas rujukan yang menjadi ukuran bagi setiap bayaran yang didiskaunkan.
2. Tetapkan kadar kupon tahunan. Ini ialah faedah yang dinyatakan yang dibayar oleh bon ke atas nilai mukanya setiap tahun, yang menetapkan saiz setiap kupon.
3. Tetapkan tempoh tahun ke matang. Ini ialah berapa lama sehingga bon dibayar balik, dan ia menentukan berapa banyak kupon yang masih akan dibayar.
4. Masukkan hasil pasaran yang anda perlukan. Ini ialah pulangan tahunan yang dituntut oleh pasaran bagi bon dengan risiko sebegini, dan ia adalah kadar yang menjadi asas diskaun bagi setiap bayaran; hasil yang lebih tinggi daripada kupon menyebabkan bon dinilai di bawah par.
5. Atau tukar ke mod hasil dan masukkan harga pasaran. Dalam mod ini, medan hasil pasaran menjadi keputusan baca-sahaja, dan alat ini menjalankan pengiraan secara songsang untuk mencari hasil yang tersirat oleh harga anda.

Buka Advanced options untuk menukar kekerapan kupon, lalai separuh tahunan (semiannual) dan konvensyen piawai bagi kebanyakan bon, serta mata wang. Tekan Kira untuk mengemas kini keputusan, dan cip pratetap (preset chips) memuatkan bon par, diskaun atau premium, atau mod selesaikan-hasil, hanya dengan satu klik.

Formula apakah yang digunakan oleh kalkulator bon?

Kalkulator bon menggunakan formula nilai kini bagi bon berkupon: harga adalah sama dengan nilai kini kupon-kupon, dilayan sebagai anuiti, ditambah nilai kini nilai muka yang dibayar balik apabila matang.

Dalam formula ini, C ialah kupon yang dibayar setiap tempoh (kupon tahunan dibahagikan dengan bilangan tempoh setahun), i ialah hasil pasaran setiap tempoh (hasil tahunan dibahagikan dengan bilangan tempoh setahun), n ialah jumlah bilangan tempoh (tahun didarab dengan bilangan tempoh setahun), dan F ialah nilai muka. Sebutan pertama menilai aliran kupon; sebutan kedua menilai bayaran balik nilai muka tunggal.

Jika dimasukkan contoh par, $25 setiap tempoh untuk 20 tempoh didiskaunkan pada 2.5%, ditambah $1,000 pada tarikh matang, memberikan $1,000.00 = $25 × [1 − (1.025)⁻²⁰] ÷ 0.025 + $1,000 × (1.025)⁻²⁰, dinilai pada par kerana kupon menyamai hasil.

Formula ini mengandaikan satu hasil malar sepanjang hayat bon dan setiap kupon dilaburkan semula pada kadar yang sama. Menilai harga dengan cara ini adalah bentuk tertutup (closed-form) dan boleh disemak secara manual; mod hasil adalah songsangannya, dan oleh sebab hasil berada di dalam setiap sebutan pada kuasa yang berbeza, ia tiada penyelesaian bentuk tertutup, jadi kalkulator ini mencarinya melalui lelaran (iteration), penyelesai (solver) yang sama yang digunakan oleh kalkulator yield to maturity.

Apakah contoh pengiraan bon?

Contoh pengiraan bon ialah bon $1,000 dengan kupon 5% dan tempoh sepuluh tahun ke matang, dinilai pada hasil pasaran 6% dan membayar secara separuh tahunan, yang menghasilkan harga $925.61, dikira seperti berikut:

1. Tentukan saiz aliran tunai. Kupon ialah 5% daripada $1,000, atau $50 setahun, dibayar dua kali setahun, jadi setiap tempoh membayar $25.00; sepuluh tahun didarab dua memberikan 20 tempoh, dan hasil setiap tempoh ialah 6% ÷ 2, atau 3%.
2. Diskaunkan kupon-kupon. Dinilai sebagai anuiti 20 tempoh pada 3%, bayaran $25 bernilai $25 × 14.877477, iaitu kira-kira $371.94 pada hari ini.
3. Diskaunkan nilai muka. $1,000 yang dibayar balik apabila matang bernilai $1,000 × (1.03)⁻²⁰, atau $1,000 × 0.5536757, iaitu kira-kira $553.68 pada hari ini.
4. Jumlahkan dan klasifikasikan. Alat ini menjumlahkan kedua-dua nilai kini dan membundarkan sekali kepada $925.61. Oleh sebab itu di bawah nilai muka $1,000, bon ini didagangkan pada diskaun, dan hasil semasanya, $50 ÷ $925.61, ialah 5.40%.

$925.61 = $25 × [1 − (1.03)⁻²⁰] ÷ 0.03 + $1,000 × (1.03)⁻²⁰

Kekalkan bon yang sama dan tukar hanya hasil pasaran untuk melihat dua kes yang lain: pada hasil 5% harganya tepat $1,000.00, iaitu pada par, dan pada hasil 4% ia meningkat kepada $1,081.76, iaitu premium.

Bagaimana anda membaca keputusan kalkulator bon?

Anda membaca keputusan kalkulator bon dengan membandingkan harga dengan nilai muka, yang memberitahu anda sama ada bon itu didagangkan pada premium, diskaun atau pada par, dan dengan membaca hasil semasa bersama-sama harga itu. Jurang antara kadar kupon dan hasil pasaran menentukan bon itu berada di sisi mana berbanding par.

Hasil semasa (current yield), yang ditakrifkan oleh Investopedia sebagai kupon tahunan dibahagikan dengan harga semasa, adalah gambaran seketika pendapatan sahaja. Ia sentiasa berada di antara kadar kupon dan hasil pasaran dan tidak akan pernah mencapai hasil sepenuhnya, kerana ia mengabaikan keuntungan atau kerugian yang anda perolehi apabila harga ditarik kembali ke arah $1,000 menjelang tarikh matang, satu pergerakan yang dibuat oleh setiap bon apabila ia menumpu ke arah par. Baca harga itu sebagai nilai aliran tunai masa hadapan pada hasil yang anda masukkan, sebelum anda memutuskan bon itu berbaloi dibeli, bukan sebagai sebut harga pasaran secara langsung.

Apakah had kalkulator bon?

Kalkulator bon memulangkan anggaran yang hanya setepat input yang anda masukkan, dan ia sengaja mengetepikan beberapa faktor dunia sebenar. Ia menilai harga bersih (clean price), iaitu nilai aliran tunai masa hadapan sahaja, dan tidak menambah faedah terakru yang dibayar oleh pembeli untuk kupon yang telah terkumpul sejak tarikh bayaran terakhir, jadi harga kotor (penyelesaian) yang sebenarnya anda bayar boleh menjadi lebih tinggi. Ia menggunakan hasil yang anda taipkan dan bukannya sebut harga langsung bagi ISIN tertentu, dan ia tidak memodelkan risiko kredit atau risiko keingkaran (default), penarafan bon, cukai atau potongan, atau ciri call dan put pada bon yang boleh ditebus lebih awal.

Dua andaian wajar dinyatakan dengan jelas. Harga tersebut mengandaikan hasil malar yang dikekalkan sehingga matang dan setiap kupon dilaburkan semula pada hasil yang sama; seperti yang dinyatakan oleh FINRA dalam panduannya tentang hasil dan pulangan bon, risiko pelaburan semula itu adalah amaran yang paling berkemungkinan menyebabkan pulangan sebenar tidak mencapai angka yang disebut. Alat ini juga beroperasi dalam istilah nominal dan tidak menyesuaikan untuk inflasi, yang paling penting bagi bon simpanan berkait inflasi yang sebaliknya dikendalikan oleh kalkulator I bond. Ia adalah alat pendidikan, bukan nasihat pelaburan.

Bagaimana kalkulator bon menunjukkan mengapa harga bon bergerak songsang dengan hasil?

Kalkulator bon menunjukkan mengapa harga bon bergerak songsang dengan hasil kerana hasil berada dalam penyebut yang mendiskaunkan setiap bayaran: naikkan hasil pasaran dan setiap kupon masa hadapan bernilai kurang pada hari ini, jadi harga jatuh, dan turunkan hasil, harga naik. Anda boleh melihatnya dalam alat ini dengan mengekalkan kupon 5% tetap dan menggerakkan hasil pasaran dari 4% kepada 5% kepada 6%, yang menurunkan harga daripada $1,081.76 kepada $1,000.00 kepada $925.61.

Sebabnya ialah kupon sesuatu bon ditetapkan semasa diterbitkan. Satu-satunya pemboleh ubah yang boleh menyesuaikan diri dengan hasil pasaran baharu ialah harga, jadi harga bergerak sehingga bayaran tetap bon itu memberikan pulangan yang dituntut oleh pembeli pada masa ini. Sejauh mana ia bergerak bergantung pada berapa banyak yang masih tinggal: bon dengan banyak tahun kupon yang masih berbaki mempunyai lebih banyak aliran tunai yang terdedah kepada kadar diskaun baharu, jadi ia berubah lebih banyak untuk perubahan hasil yang sama. Kepekaan ini dipanggil durasi (duration) oleh penganalisis, dan itulah sebabnya bon bertempoh panjang adalah yang paling berisiko apabila kadar faedah naik. Bon kupon sifar (zero-coupon), yang keseluruhan pulangannya ialah diskaun kepada nilai muka, adalah kes ekstrem, dikendalikan oleh alat T-bill dan I bond.

Apakah perbezaan antara pengiraan hasil semasa bon dan pengiraan yield to maturity-nya?

Pengiraan hasil semasa bon dan pengiraan yield to maturity-nya mengukur perkara yang berbeza: hasil semasa hanyalah kupon tahunan dibahagikan dengan harga, satu gambaran seketika pendapatan, manakala yield to maturity ialah kadar tunggal yang menyamakan semua aliran tunai bon dengan harganya, iaitu pulangan penuh sehingga matang. Kedua-duanya jarang sepadan, dan jurang antara kedua-duanya adalah tepat apa yang ditinggalkan oleh hasil semasa.

Hasil semasa adalah satu jenis hasil bon, tetapi separa sahaja: ia mengabaikan keuntungan yang diperoleh oleh bon diskaun apabila harganya meningkat semula ke arah par. Yield to maturity menangkap perkara itu, jadi YTM bon diskaun lebih tinggi daripada hasil semasanya (6.00% berbanding 5.40% dalam contoh ini), dan YTM bon premium adalah lebih rendah. Jika angka hasil itu yang paling penting bagi anda, kalkulator yield to maturity yang khusus menyelesaikannya secara terus, manakala kalkulator bon ini adalah bayangan cerminnya, menukar hasil kepada harga.

Kalkulator manakah yang berkaitan dengan kalkulator bon?

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator bon merangkumi selebihnya kit alat pendapatan tetap, daripada menyelesaikan hasil sesuatu bon sehingga yuran dan unjuran silang-aset di sekelilingnya.

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator bon disenaraikan di bawah:

• Kalkulator yield to maturity: menyelesaikan hasil tunggal yang menyeimbangkan harga dan aliran tunai bon, songsangan tepat bagi alat ini dan rakan yang paling rapat dengannya.
• Kalkulator T-bill: menilai harga bil Perbendaharaan AS jangka pendek berkupon sifar yang disebut harga pada diskaun dan bukannya membayar kupon.
• Kalkulator I bond: menilai bon simpanan Siri I AS, yang pulangannya berkait dengan inflasi dan bukannya kupon tetap.
• Kalkulator nisbah perbelanjaan: menunjukkan kesan seretan yuran tahunan pada dana bon atau ETF, cara berpakej untuk memegang pendapatan tetap.
• Kalkulator pelaburan: meramalkan bagaimana modal yang dilaburkan berkembang dari semasa ke semasa sebaik sahaja anda telah memilih tempat untuk melaburkannya.

FAQ

Angka-angka ini adalah anggaran pendidikan berdasarkan input yang anda masukkan. Harga bon sebenar juga mencerminkan faedah terakru, risiko kredit, kecairan dan cukai, dan tidak dijamin.