Kalkulator hasil hingga matang

Apakah kalkulator yield to maturity?

Kalkulator yield to maturity ialah alat yang mengira yield to maturity (YTM) sesuatu bon, iaitu satu kadar tahunan tunggal yang menjadikan nilai kini setiap bayaran akan datang sama dengan harga yang anda bayar hari ini. Ia adalah, dalam erti kata lain, internal rate of return (IRR) bagi bon tersebut: satu kadar diskaun yang mengimbangkan kupon yang anda kutip dan nilai muka (face value) yang dibayar balik pada tarikh matang berbanding harga pasaran. Itulah yang menjadikannya angka yang digunakan pelabur untuk membandingkan bon dengan harga, kupon dan tempoh matang yang berbeza atas dasar yang sama.

YTM ialah satu jenis yield bon, tetapi lebih lengkap daripada kadar kupon yang tertera. Ia menggabungkan tiga perkara menjadi satu angka: kupon yang dibayar oleh bon, pelaburan semula kupon tersebut, dan gain atau kerugian ketika harga bergerak semula ke nilai muka menjelang tarikh matang. Harga sahaja tidak dapat menjawab soalan yang penting, "jika saya bayar sebegini, apa sebenarnya yang saya perolehi setiap tahun?"; yield to maturity dapat menjawabnya, itulah sebabnya ia berada di tengah-tengah analisis fixed-income. Ia ialah ukuran yang berbeza daripada harga bon, yang mana kalkulator bon yang berkaitan menyelesaikannya secara sebaliknya.

Mengapakah kalkulator yield to maturity penting untuk pelaburan?

Kalkulator yield to maturity penting untuk pelaburan kerana ia menukar harga bon kepada satu pulangan tunggal yang boleh dibandingkan, yang boleh anda pertimbangkan sebelum memperuntukkan modal. Bon ialah instrumen fixed-income beli-dan-pegang, dan kadar kuponnya sahaja tidak memberitahu apa yang anda perolehi: bon 5% yang dibeli di bawah nilai muka menghasilkan yield lebih daripada 5%, dan yang dibeli di atas nilai muka menghasilkan yield kurang daripada itu. YTM adalah yang membolehkan anda membandingkan bon berkupon rendah yang didagangkan pada diskaun berbanding bon berkupon tinggi yang didagangkan pada premium, dan melihat mana yang sebenarnya membayar lebih sepanjang hayatnya.

Pelabur menggunakan kalkulator ini pada peringkat perancangan, sebelum wang diperuntukkan, bukan selepasnya. Anda menggunakannya setiap kali anda memilih antara bon dengan harga, kupon dan tempoh matang yang berbeza, menyemak sama ada pulangan bon itu berbaloi dengan risikonya, atau membandingkan bon dengan destinasi lain bagi wang tunai yang sama. Menyandarkan keputusan itu pada satu angka yang jujur adalah sebahagian daripada disiplin lebih luas pelaburan untuk mencapai matlamat, di mana memadankan instrumen yang tepat dengan horizon yang tepat sama pentingnya dengan kadar yang tertera, dan mengira yield sebelum membeli itulah yang menukar tekaan kasar menjadi pilihan yang diukur.

Bagaimanakah cara menggunakan kalkulator yield to maturity untuk bon?

Untuk menggunakan kalkulator yield to maturity bagi bon, masukkan harga pasaran bon, nilai muka, kadar kupon tahunan dan tempoh matang dalam tahun, dan alat ini akan memberikan yield to maturity, yield semasa dan satu anggaran pantas.

Langkah-langkah untuk menggunakan kalkulator yield to maturity disenaraikan di bawah:

1. Masukkan harga pasaran bon. Ini ialah harga anda boleh membeli bon hari ini, dan ia adalah angka yang menjadi asas penyelesaian yield; harga di bawah nilai muka menunjukkan yield di atas kupon.
2. Masukkan nilai muka (par). Ini ialah jumlah yang dibayar balik oleh penerbit pada tarikh matang, biasanya $1,000, dan ia adalah asas yang digunakan untuk mengukur setiap bayaran yang didiskaunkan.
3. Tetapkan kadar kupon tahunan. Ini ialah kadar faedah yang dinyatakan yang dibayar oleh bon atas nilai mukanya, yang menetapkan saiz setiap kupon.
4. Tetapkan tempoh matang dalam tahun. Ini ialah berapa lama sehingga bon dibayar balik, dan ia menentukan berapa banyak kupon yang masih akan datang.

Buka pilihan Lanjutan untuk menukar kekerapan kupon (semiannual secara lalai, konvensyen piawai bagi kebanyakan bon) dan, bagi bon boleh dipanggil, untuk memasukkan harga panggilan (call price) dan tempoh sehingga panggilan (years to call) supaya alat ini turut menunjukkan yield to call. Tekan Kira untuk mengemas kini hasil, dan chip pratetap memuatkan bon diskaun, par, premium atau kupon-sifar dalam satu klik.

Formula apakah yang digunakan oleh kalkulator yield to maturity?

Kalkulator yield to maturity menggunakan persamaan penetapan harga bon yang disamakan dengan harga pasaran dan diselesaikan bagi yield: harga mesti sama dengan nilai kini setiap kupon ditambah nilai kini nilai muka, kesemuanya didiskaunkan pada yield tersebut.

Dalam persamaan ini, y ialah yield to maturity tahunan yang sedang diselesaikan, m ialah bilangan tempoh kupon setiap tahun, C ialah kupon yang dibayar setiap tempoh (nilai muka didarab kadar kupon, dibahagikan dengan m), F ialah nilai muka, n ialah jumlah tempoh keseluruhan (tahun didarab m), dan k mengira setiap tempoh daripada kupon pertama hingga terakhir.

Memasukkan contoh diskaun, yield yang mengimbangkan $25 setiap tempoh bagi 20 tempoh ditambah $1,000 pada tarikh matang berbanding harga $925.61 ialah 6.00%.

Oleh kerana y berada di dalam setiap sebutan pada kuasa yang berbeza, persamaan ini tiada penyelesaian bentuk tertutup dan tidak boleh disusun semula untuk mengasingkan yield; kalkulator mencarinya secara iteratif, memperhalusi satu anggaran pantas dengan kaedah Newton (dan fallback bisection) sehingga nilai berharga sepadan dengan input anda, dan ia mengandaikan setiap kupon dilaburkan semula pada yield yang sama.

Apakah contoh pengiraan yield to maturity?

Contoh pengiraan yield to maturity ialah bon $1,000 dengan kupon 5% dan sepuluh tahun tempoh matang, dibeli pada $925.61 dan membayar secara semiannual, yang memberikan yield to maturity 6.00%, dikira seperti berikut:

1. Tentukan saiz aliran tunai. Kuponnya ialah 5% daripada $1,000 dibayar dua kali setahun, jadi setiap tempoh membayar $25.00, dan terdapat 10 tahun didarab 2, atau 20 tempoh, ditambah nilai muka $1,000 pada penghujungnya.
2. Ambil anggaran pantas. Jalan pintas buku teks ialah (kupon tahunan + (nilai muka − harga) ÷ tahun) ÷ ((nilai muka + harga) ÷ 2) = ($50 + ($1,000 − $925.61) ÷ 10) ÷ (($1,000 + $925.61) ÷ 2) = $57.44 ÷ $962.81 = 5.97%.
3. Iterasi kepada angka tepat. Bermula daripada seed 5.97% itu, alat ini menetapkan harga bon, membandingkan hasilnya dengan $925.61, dan memperhalusi kadar sehingga kedua-duanya sepadan sehingga sepersepuluh sen, yang memberikan 6.00%.
4. Baca yield semasa. Kupon tahunan dibahagikan dengan harga, $50 ÷ $925.61, ialah 5.40%.

$925.61 = Σ $25 ÷ (1 + y/2)ᵏ + $1,000 ÷ (1 + y/2)²⁰ → y = 6.00%

Anggaran pantas berada dalam lingkungan tiga basis point daripada jawapan sebenar di sini, tetapi ia hanyalah anggaran; 6.00% yang diiterasikan itulah yield yang tepat. Ia lebih tinggi daripada yield semasa 5.40% kerana, membeli pada diskaun, anda juga mengaut kenaikan daripada $925.61 kembali kepada $1,000 menjelang tarikh matang, yang mana yield semasa tidak mengambil kira.

Bagaimanakah cara membaca hasil kalkulator yield to maturity?

Anda membaca hasil kalkulator yield to maturity dengan membandingkan yield to maturity berbanding yield semasa bon, yang memberitahu sama ada anda membeli pada diskaun atau premium, dan kemudian berbanding penanda aras selamat bagi tempoh matang yang sama, yang memberitahu sama ada yield tersebut berbaloi dengan risikonya. Hubungan antara kedua-dua yield adalah perkara pertama yang perlu disemak.

Tiada yield to maturity "baik" yang universal, kerana yield hanya bermakna apabila diletakkan bersama risikonya. YTM yang lebih tinggi secara umumnya menandakan risiko yang lebih tinggi: tempoh matang yang lebih panjang, penerbit yang lebih lemah, atau pasaran yang mengambil kira kemungkinan kegagalan bayar (default). Ujian yang berguna ialah membandingkan yield tersebut dengan Treasury Amerika Syarikat bagi tempoh matang yang sama: yield tambahan di atas penanda aras itu ialah pampasan anda kerana mengambil lebih risiko, bukan wang percuma, dan sama ada ia "baik" bergantung kepada sama ada spread tersebut berbaloi dengan risiko bagi anda, sebelum anda memperuntukkan modal.

Apakah had kalkulator yield to maturity?

Kalkulator yield to maturity memberikan anggaran yang hanya setepat input yang anda masukkan, dan ia sengaja tidak mengambil kira beberapa faktor dunia sebenar. Ia tidak termasuk kos dagangan, spread atau cukai, jadi yield bersih yang anda simpan adalah lebih rendah daripada angka yang ditunjukkan, dan ia menggunakan harga yang anda taip, bukannya sebut harga pasaran langsung bagi ISIN tertentu. Ia juga menetapkan harga satu bon secara berasingan: ia dapat memberitahu yield sesuatu bon, bukan sama ada bon itu sesuai dalam portfolio anda.

Dua andaian yang terbina dalam metrik ini wajar dinyatakan dengan jelas. YTM mengandaikan anda memegang bon sehingga tarikh matang; jual awal dan pulangan sebenar anda bergantung kepada harga pada hari itu. Ia juga mengandaikan setiap kupon dilaburkan semula pada yield yang sama, dan seperti yang dinyatakan oleh FINRA dalam panduannya mengenai bond yield and return, risiko pelaburan semula itulah amaran yang paling berkemungkinan menyebabkan pulangan sebenar tidak mencapai YTM yang disebut jika kadar faedah jatuh. Alat ini tidak memodelkan risiko kredit atau kegagalan bayar, dan bagi bon yang boleh dibayar balik awal oleh penerbit, ia menunjukkan yield to call secara berasingan, dibincangkan seterusnya. Ia adalah alat pendidikan, bukan nasihat pelaburan.

Bagaimanakah kalkulator yield to maturity mengendalikan bon boleh dipanggil (yield to call)?

Kalkulator yield to maturity mengendalikan bon boleh dipanggil dengan turut mengira yield to call (YTC), yang menjalankan solver yang sama tetapi mengandaikan bon itu ditebus pada harga panggilan pada tarikh panggilan, bukan pada nilai muka pada tarikh matang. Masukkan harga panggilan dan tempoh sehingga panggilan dalam pilihan Lanjutan dan alat ini akan memberikan kedua-dua yield secara bersebelahan.

Angka yang perlu diperhatikan pada bon boleh dipanggil ialah yang lebih rendah antara kedua-duanya, iaitu yield to worst, kerana penerbit yang rasional akan memanggil bon itu tepat pada masa ia paling buruk bagi anda, biasanya selepas kadar faedah jatuh dan penerbit boleh membiayai semula dengan lebih murah. Jika yield to call lebih rendah daripada yield to maturity, jurang itu ialah risiko pelaburan semula yang anda ambil. Solver yang sama turut mengendalikan bon kupon-sifar (zero-coupon) (kadar kupon sifar, di mana keseluruhan pulangan ialah diskaun kepada nilai muka), dan dalam setiap kes, yield hanya bermakna apabila diletakkan bersama penanda aras seperti Treasury yang setanding. Bahagian ini membincangkan bagaimana alat ini memperoleh yield tersebut atas bon anda; konsep yield-to-worst itu sendiri ditakrifkan dalam FAQ.

Apakah perbezaan antara pengiraan yield to maturity dan pengiraan yield semasa?

Pengiraan yield to maturity dan pengiraan yield semasa mengukur perkara yang berbeza: yield semasa hanyalah kupon tahunan dibahagikan dengan harga, satu gambaran sekilas pendapatan, manakala yield to maturity turut menangkap gain atau kerugian ketika harga bergerak ke par, iaitu jumlah pulangan penuh sehingga tarikh matang. Kedua-duanya jarang sepadan, dan jurang antara kedua-duanya adalah tepat apa yang tidak diambil kira oleh yield semasa.

Bagi bon diskaun, yield to maturity adalah yang lebih tinggi antara kedua-duanya (6.00% berbanding 5.40%), kerana anda turut memperoleh gain apabila harga naik ke par; bagi bon premium, ia adalah yang lebih rendah. Jika pendapatan hari ini sahaja yang ingin anda ukur, yield semasa menjawabnya, dan versi bagi saham bagi idea yang sama dikendalikan oleh kalkulator hasil dividen; jika anda mahukan jumlah pulangan penuh, yield to maturity itulah angkanya, dan kalkulator bon adalah bayangan cermin baginya, menukar yield semula kepada harga.

Kalkulator manakah yang berkaitan dengan kalkulator yield to maturity?

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator yield to maturity meliputi bahagian lain kit alat fixed-income, daripada menetapkan harga bon sehingga yuran dan yield merentasi kelas aset di sekelilingnya.

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator yield to maturity disenaraikan di bawah:

• Kalkulator bon: menetapkan harga bon berkupon daripada yield tertentu, iaitu songsangan alat ini dan padanan terdekatnya, dibina atas solver yang sama.
• Kalkulator T-bill: mengira yield atas T-bill Treasury Amerika Syarikat jangka pendek dan kupon-sifar yang disebut harga pada diskaun.
• Kalkulator I bond: menilai I bond Siri Treasury Amerika Syarikat, yang pulangannya berkait dengan inflasi bukannya kupon tetap.
• Kalkulator nisbah perbelanjaan: menunjukkan seretan yuran tahunan atas dana bon atau ETF, cara berpakej untuk memegang fixed-income.
• Kalkulator hasil dividen: mengukur yield pendapatan atas saham, padanan ekuiti bagi yield sesuatu bon.
• Kalkulator pelaburan: menganggarkan bagaimana modal yang dilaburkan berkembang dari semasa ke semasa sebaik sahaja anda memilih ke mana ia diletakkan.

FAQ

Angka-angka ini adalah anggaran pendidikan berdasarkan input yang anda masukkan. Pulangan sebenar turut bergantung kepada kadar pelaburan semula, risiko kredit, cukai dan sama ada anda memegang sehingga tarikh matang, dan tidak dijamin.