Kalkulator nisbah Sharpe

Apakah kalkulator nisbah Sharpe?

Kalkulator nisbah Sharpe ialah alat yang mengira nisbah Sharpe, iaitu ukuran berapa banyak pulangan yang diperoleh sesuatu pelaburan melebihi kadar bebas risiko bagi setiap unit volatiliti yang dibawanya. Nisbah Sharpe itu sendiri ialah penanda standard bagi pulangan terlaras risiko: ia mengambil pulangan portfolio atau strategi, menanggalkan kadar bebas risiko untuk mengasingkan ganjaran bagi mengambil risiko, dan membahagikan lebihan pulangan itu dengan sisihan piawai bagi pulangan tersebut. Hasilnya ialah satu angka tunggal tanpa unit, di mana angka yang lebih tinggi bermaksud lebih banyak pulangan diperoleh bagi setiap unit risiko. Ia dibangunkan oleh ahli ekonomi William F. Sharpe pada 1966, mula-mula dinyatakan dalam kertas kerjanya tentang prestasi dana bersama sebagai nisbah ganjaran-kepada-kebolehubahan, sebahagian daripada hasil kerja yang diiktiraf oleh Hadiah Peringatan Nobel dalam Sains Ekonomi 1990. Kalkulator ini melakukan pembahagian ini untuk anda, mengambil pulangan, kadar bebas risiko dan volatiliti sebagai input dan memulangkan nisbah tersebut.

Mengapakah kalkulator nisbah Sharpe penting untuk pelabur?

Kalkulator nisbah Sharpe penting untuk pelabur kerana ia meletakkan pelaburan dengan pulangan dan risiko yang berbeza pada satu skala yang boleh dibandingkan, jadi satu dana yang memperoleh 10% secara stabil dan satu lagi yang memperoleh 10% melalui turun naik liar tidak lagi dinilai sebagai setara. Pulangan semata-mata adalah ukuran yang tidak lengkap, kerana ia tidak memberitahu apa-apa tentang risiko yang diambil untuk mencapainya, dan risiko itulah yang menentukan sama ada pulangan tersebut boleh diulang atau hanya nasib baik. Dengan membahagikan lebihan pulangan dengan volatiliti, kalkulator ini menjawab soalan yang penting sebelum anda melaburkan modal: berapa banyak ganjaran yang diberikan oleh pelaburan ini bagi setiap unit risiko. Pelabur menggunakannya pada titik membuat keputusan, apabila memilih antara dana atau strategi, menentukan saiz sesuatu peruntukan, atau menyemak sama ada satu pegangan masih berbaloi dikekalkan. Ia menukar perasaan kabur bahawa satu pilihan lebih berisiko daripada yang lain kepada satu angka yang boleh anda susun kedudukan, satu kemahiran teras bagi sesiapa yang belajar pelaburan dengan pandangan yang jelas terhadap risiko yang mereka ambil.

Bagaimana anda menggunakan kalkulator nisbah Sharpe?

Untuk menggunakan kalkulator nisbah Sharpe, masukkan pulangan portfolio atau strategi anda, kadar bebas risiko dan sisihan piawai, semuanya diukur sepanjang tempoh yang sama, dan alat ini akan memulangkan nisbah Sharpe.

Langkah-langkah untuk menggunakan kalkulator nisbah Sharpe disenaraikan di bawah:

1. Masukkan pulangan portfolio atau strategi anda. Ini ialah jumlah pulangan yang diperoleh oleh pelaburan itu sepanjang tempoh yang anda ukur, dimasukkan sebagai peratusan.
2. Tetapkan kadar bebas risiko. Ini ialah pulangan yang boleh anda perolehi tanpa risiko sepanjang tempoh yang sama, biasanya hasil bon kerajaan jangka pendek atau bil perbendaharaan, baru-baru ini sekitar 4% hingga 5% setahun.
3. Masukkan sisihan piawai. Ini ialah volatiliti pulangan tersebut, ukuran statistik bagi sejauh mana ia turun naik, dan ia perlu meliputi tempoh yang sama dengan pulangan.
4. Buka Lanjutan untuk menetapkan tempoh setahun. Ini menjadikan keputusan tahunan apabila input anda belum lagi tahunan, menggunakan 12 untuk data bulanan atau 252 untuk data harian.

Setiap input perlu merujuk kepada tempoh yang sama supaya nisbah itu sah, dan keputusan dikemas kini setiap kali anda menekan Kira.

Formula apakah yang digunakan oleh kalkulator nisbah Sharpe?

Formula yang digunakan oleh kalkulator nisbah Sharpe ialah lebihan pulangan dibahagikan dengan volatiliti, di mana lebihan pulangan ialah pulangan anda ditolak kadar bebas risiko.

Dalam formula ini, Rp ialah pulangan portfolio atau strategi anda, Rf ialah kadar bebas risiko, dan σ (sigma) ialah sisihan piawai, ukuran statistik bagi volatiliti. Pengangka, Rp tolak Rf, ialah lebihan pulangan, ganjaran yang diperoleh melebihi satu pelaburan tanpa risiko, dan penyebutnya ialah jumlah risiko yang diambil untuk memperolehinya. Apabila input anda meliputi tempoh yang lebih pendek daripada setahun, kalkulator ini menjadikan nisbah itu tahunan dengan mendarabkannya dengan punca kuasa dua bilangan tempoh setahun:

Memasukkan nilai penanda kalkulator ini, (10 − 4) ÷ 15 = 0.40. Formula ini hanya sah apabila pulangan, kadar bebas risiko dan sisihan piawai semuanya meliputi tempoh yang sama.

Apakah contoh pengiraan nisbah Sharpe?

Contoh pengiraan nisbah Sharpe ialah satu portfolio yang memulangkan 10% sepanjang setahun berbanding kadar bebas risiko 4% dengan volatiliti 15%, yang menghasilkan nisbah Sharpe 0.40, dikira seperti berikut:

1. Lebihan pulangan = 10% − 4% = 6.00%. Ini ialah ganjaran yang diperoleh portfolio itu melebihi kadar bebas risiko.
2. Nisbah Sharpe = 6% ÷ 15% = 0.40. Lebihan pulangan 6% dibahagikan dengan sisihan piawai 15%.

Kalkulator ini memaparkan 0.40 sebagai nisbah Sharpe dan 6.00% sebagai lebihan pulangan, dua angka yang sama yang dihasilkan oleh contoh pengiraan ini secara manual.

Bagaimana anda membaca keputusan kalkulator nisbah Sharpe?

Anda membaca keputusan kalkulator nisbah Sharpe sebagai ganjaran bagi setiap unit risiko: semakin tinggi angka itu, semakin banyak lebihan pulangan yang diperoleh pelaburan tersebut bagi setiap unit volatiliti, dan nilai negatif bermaksud ia memulangkan kurang daripada kadar bebas risiko.

Jalur-jalur ini adalah peraturan am, bukan satu hukum yang tepat. Titik potong melebihi 1, melebihi 2 dan melebihi 3 mempunyai asal usul yang tidak pasti dan sensitif kepada tempoh yang diukur, kerana strategi yang sama mendapat skor lebih tinggi apabila ditahunkan berbanding secara bulanan. Kebanyakan indeks yang terpelbagai secara meluas telah mencatatkan nisbah Sharpe tahunan di bawah 1 sepanjang jangka panjang, jadi angka yang berterusan melebihi 2 adalah benar-benar jarang: sesetengah dana kuantitatif membuang strategi yang backtest di bawah Sharpe 2, dan yang paling terpilih di bawah 3. Untuk menjadikan angka itu bermakna, bandingkannya hanya dengan kelas aset yang sama sepanjang tempoh yang sama, kemudian nilai sama ada pelaburan itu membayar anda cukup untuk risikonya sebelum anda mengekalkan atau menambahnya.

Bagaimana volatiliti menjejaskan pengiraan nisbah Sharpe?

Volatiliti menjejaskan pengiraan nisbah Sharpe secara langsung kerana ia adalah penyebutnya: bagi lebihan pulangan yang tetap, volatiliti yang lebih rendah menaikkan nisbah Sharpe dan volatiliti yang lebih tinggi menurunkannya. Ini menjadikan volatiliti sebagai penumpu keseluruhan ukuran tersebut. Dua portfolio boleh masing-masing memperoleh lebihan pulangan 6%, tetapi yang mempunyai volatiliti 15% mendapat nisbah Sharpe 0.40 manakala yang mempunyai volatiliti 10% mendapat 0.60, jadi laluan yang lebih tenang kepada hasil yang sama dinilai lebih tinggi. Inilah sebabnya mengurangkan turun naik dalam sesuatu portfolio, tanpa mengorbankan pulangan, adalah salah satu daripada beberapa cara yang boleh dipercayai untuk menaikkan nisbah tersebut. Kerana sisihan piawai, ukuran statistik bagi volatiliti, adalah input tepat yang menjadi pembahagi kalkulator ini, memahami apa yang mendorongnya dalam pegangan anda adalah teras kepada membaca keputusan yang dipulangkan oleh alat ini.

Apakah had kalkulator nisbah Sharpe?

Had utama kalkulator nisbah Sharpe ialah ia hanya satu anggaran yang dibina daripada angka yang anda masukkan: ia mengambil sisihan piawai sebagai satu input dan bukannya mengiranya daripada satu siri pulangan, jadi angka volatiliti yang tidak tepat menghasilkan nisbah Sharpe yang tidak tepat. Selain daripada input, nisbah Sharpe mempunyai had konseptual yang telah didokumenkan dengan baik. Ia melayan semua volatiliti sebagai risiko, menghukum turun naik menaik yang besar sama seperti ia menghukum kerugian, iaitu kelemahan khusus yang cuba ditangani oleh nisbah Sortino. Ia mengandaikan pulangan hampir dengan taburan normal, jadi ia meremehkan bahaya dalam strategi yang menghasilkan kerugian yang jarang tetapi teruk. Ia juga sensitif kepada kadar bebas risiko dan tempoh yang anda pilih.

Nisbah ini juga boleh digelembungkan. Leverage dan pulangan yang tidak likuid atau dilicinkan kedua-duanya boleh mempercantikkannya, itulah sebabnya nisbah Sharpe yang tinggi masih boleh dimiliki oleh satu dana yang kemudiannya mengalami kerugian besar. Kajian Andrew Lo "The Statistics of Sharpe Ratios" menunjukkan bagaimana pulangan yang tidak normal dan berautokorelasi mengherotkan kedua-dua nisbah dan penyetahunannya. Nisbah Sharpe lampau yang tinggi juga tidak berterusan, jadi ia adalah panduan yang lemah kepada prestasi masa depan. Kerana nisbah ini tidak memberitahu apa-apa tentang kedalaman sesuatu kerugian, ramai pelabur membacanya bersebelahan dengan satu ukuran drawdown, yang menangkap kejatuhan puncak-ke-lembah terburuk yang dihasilkan oleh pulangan yang sama. Kalkulator ini adalah alat pendidikan, bukan nasihat kewangan, jadi layan outputnya sebagai satu input kepada satu keputusan dan bukannya keputusan itu sendiri.

Bagaimana kalkulator nisbah Sharpe dibandingkan dengan metrik pengurusan risiko lain?

Kalkulator nisbah Sharpe dibandingkan dengan metrik pengurusan risiko lain sebagai yang paling luas dalam keluarganya: di mana nisbah Sharpe membahagikan lebihan pulangan dengan jumlah volatiliti, metrik berkaitan masing-masing menggantikannya dengan satu ukuran risiko yang berbeza. Nisbah Sortino menggantikan jumlah volatiliti dengan sisihan menurun, hanya mengira pergerakan yang merugikan, dan perbezaan antara kedua-duanya berbaloi mendapat perbandingan tersendiri di bawah. Nisbah Treynor membahagikan lebihan pulangan dengan beta, mengukur ganjaran berbanding risiko pasaran sistematik dan bukannya jumlah risiko. Nisbah Calmar membahagikan pulangan dengan drawdown maksimum, menilai prestasi berbanding kerugian terburuk yang ditanggung dan bukannya turun naik harian. Nisbah Maklumat mengukur lebihan pulangan berbanding satu penanda aras terhadap ralat penjejakan, menunjukkan sejauh mana konsisten sesuatu strategi mengatasi indeks yang dijadikan ukurannya.

Setiap satu daripada ini tergolong dalam disiplin pengurusan risiko yang sama, dan memilih antaranya bergantung pada jenis risiko manakah yang paling penting bagi keputusan yang anda hadapi.

Apakah perbezaan antara pengiraan nisbah Sharpe dan pengiraan nisbah Sortino?

Perbezaan antara pengiraan nisbah Sharpe dan pengiraan nisbah Sortino ialah risiko dalam penyebutnya: nisbah Sharpe membahagikan lebihan pulangan dengan jumlah volatiliti, manakala nisbah Sortino membahagikan lebihan pulangan yang sama dengan sisihan menurun, iaitu volatiliti kerugian sahaja.

Kerana nisbah Sharpe mengira keuntungan besar sebagai risiko, ia boleh meremehkan satu strategi yang volatilitinya datang kebanyakannya daripada kenaikan, dan di sinilah tepatnya nisbah Sortino memberikan bacaan yang lebih adil. Bagi kebanyakan perbandingan bersebelahan, nisbah Sharpe kekal sebagai asas biasa, kerana ia lebih meluas dilaporkan antara kedua-duanya, manakala nisbah Sortino adalah ukuran yang lebih baik bagi strategi dengan pulangan yang tidak sekata. Satu pengiraan nisbah Sortino khusus, dibina atas sisihan menurun, adalah alat yang betul apabila hanya kerugian sahaja yang patut dikira sebagai risiko.

Dalam pasaran apakah anda boleh menggunakan kalkulator nisbah Sharpe?

Anda boleh menggunakan kalkulator nisbah Sharpe dalam mana-mana pasaran di mana sesuatu pelaburan mempunyai pulangan yang boleh diukur dan volatiliti yang boleh diukur, yang meliputi setiap kelas aset utama yang dipegang oleh pelabur dan trader.

Pasaran di mana kalkulator nisbah Sharpe terpakai disenaraikan di bawah:

• Saham. Nisbah ini membandingkan satu saham individu atau portfolio ekuiti berbanding volatilitinya, satu cara biasa untuk menilai sama ada pulangan yang lebih tinggi datang dengan risiko yang berkadar.
• ETF. Bagi satu dana yang terpelbagai, nisbah ini menunjukkan sejauh mana cekap sesuatu ETF menukar volatilitinya kepada pulangan, yang membantu apabila memilih antara dana yang menjejaki pasaran yang serupa.
• Crypto. Kerana aset crypto membawa volatiliti yang sangat tinggi, nisbah Sharpe mereka sering rendah walaupun pulangan besarnya menarik perhatian, dan kalkulator ini menjadikan pertukaran ganti itu jelas.
• Forex. Bagi satu strategi matawang, nisbah ini mengukur pulangan bagi setiap unit volatiliti, membolehkan anda membandingkan sistem forex mengikut asas terlaras risiko dan bukannya keuntungan mentah.

Kalkulator manakah yang berkaitan dengan kalkulator nisbah Sharpe?

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator nisbah Sharpe berada dalam aliran kerja risiko dan pulangan yang sama, daripada mengukur pulangan yang menjadi input kepada nisbah sehingga melihat kesan rentetan kerugian terhadap sesuatu portfolio.

Kalkulator yang berkaitan dengan kalkulator nisbah Sharpe disenaraikan di bawah:

• Kalkulator drawdown: mengukur kejatuhan puncak-ke-lembah yang paling dalam, lensa pelengkap terhadap risiko yang ditinggalkan oleh nisbah Sharpe.
• Kalkulator nisbah risiko/ganjaran: menimbang keuntungan berpotensi satu dagangan tunggal berbanding kerugian berpotensinya sebelum anda mengambilnya.
• Kalkulator saiz posisi: menetapkan sebesar mana sesuatu posisi sepatutnya bagi risiko yang anda terima, membentuk volatiliti yang menjadi input kepada nisbah tersebut.
• Kalkulator peratusan keuntungan: mengira pulangan yang menjadi pengangka bagi nisbah Sharpe.
• Kalkulator CAGR: menukar satu hasil berbilang tempoh kepada satu kadar pertumbuhan tahunan tunggal.
• Kalkulator faedah kompaun: meramalkan bagaimana pulangan tersebut berkembang apabila dilaburkan semula dari semasa ke semasa.

FAQ

Alat ini untuk tujuan pendidikan, bukan nasihat kewangan. Nisbah Sharpe mengukur pulangan terlaras risiko yang lampau dan tidak meramalkan hasil masa depan, dan semua pelaburan membawa risiko kerugian.